PTA：未來(lái)國(guó)内PTA供應過剩壓力将延續，甚至進一步加重。2014年(nián)國(guó)内新增1000多萬噸新裝置産能，增幅達30%，但(dàn)是實際産能利用率進一步下降。主要瓶頸在于下遊需求增速近年(nián)來(lái)維持在4%—6%低水平，與上遊産能的擴張速度顯著不匹配。這将使未來(lái)PTA市場競争進一步加劇(jù)。PTA生(shēng)産利潤預計(jì)将長期徘徊在低水平附近，一方面PTA價格将對成本波動更爲敏感，另一方面也使得(de)行情上升空間受到顯著抑制。我們認爲，PTA價格可(kě)拆分(fēn)爲石化上遊成本、PX生(shēng)産利潤、PTA生(shēng)産利潤。2015年(nián)石化上遊預計(jì)将偏弱運行，在不發生(shēng)大(dà)範圍檢修事(shì)件(jiàn)的前提下PX和PTA的利潤也将處于低位，因此2015年(nián)PTA整體(tǐ)預計(jì)将維持弱勢運行格局，在PTA和PX發生(shēng)裝置集中檢修時将短(duǎn)期反彈。
聚丙烯：進入2015年(nián)，考慮到新産能投放(fàng)速度與需求增速的不匹配，聚丙烯行業将進入全面過剩，新産能投放(fàng)、高成本産能退出、進口擠壓将并存，庫存積累将延續。低油價将成爲2015年(nián)運行常态，成本重心下移将加速聚丙烯價格回落。考慮到原油價格運行路(lù)徑和新産能投放(fàng)節奏，我們預計(jì)聚丙烯價格在4—5月和10—11月可(kě)能出現局部反彈，全年(nián)聚丙烯現貨價格運行區間在7000—9500元/噸，期貨價格不排除跌至6000元/噸的可(kě)能。我們認爲，市場最大(dà)的不确定性因素來(lái)自(zì)于回料需求的替代，這将成爲下跌過程中的風(fēng)險因素。
甲醇：2015年(nián)甲醇市場将從(cóng)供給端主導型逐步向需求端驅動形式轉變。國(guó)内新增産能增速在放(fàng)緩，甲醇(煤)烯烴裝置大(dà)量集中上馬，烯烴需求的拉動将逐步改變甲醇當前供應過剩格局。但(dàn)是我們仍然抱有謹慎樂觀但(dàn)不激進的态度看(kàn)好2015年(nián)甲醇市場，預計(jì)甲醇價格大(dà)體(tǐ)運行區間在2000—3000元/噸之間，整體(tǐ)的運行節奏一波多折。
PVC：PVC市場2015年(nián)去(qù)産能格局不變，市場整體(tǐ)走勢并不太樂觀，低迷前行将是市場主基調。預計(jì)PVC整體(tǐ)将在5800—6200元/噸範圍波動，整體(tǐ)價格重心将低于2014年(nián)。
